短期限製進口需求。我國棉紡出口東南亞份額上升，紡企采購心態較為謹慎。短期多頭熱情減弱；國內上遊有套保需求，下有紡企點價采購需求，但零售商庫存高位（偏空），未來政府性基金支出提速仍需專項債發行提速和超長期特別國債發力。
月差：中性 關注棉花5-9正套機會。全球方麵，整體影響偏多；美棉產量不變但是出口調增，謹防後續跟跌美棉風險。預計後期進口量減少。產銷光算谷歌seo光算谷歌推广偏弱。影響中性偏多 。
全球終端消費：中性偏空 美國服裝及服裝麵料批發商庫存去庫，
新年度種植預期：偏多 USDA2月報告，目前棉花現貨銷售基差暫穩。消費調增，但是歐美日韓份額下滑（中性）。
現貨：偏空 棉花現貨交投無明顯起色 ，
庫存：偏空 1）紡企原料庫存上升、內外盤紗價走勢短期偏強（偏多）。財政支出進度創新高，走勢略顯僵持，（文章光算谷歌seotrong>光算谷歌推广來源：天風期貨）期末庫存減少，棉紗成品庫存累庫；2）織廠原料下降、
進口棉紗：偏多 進口棉紗利潤縮減，
進口棉：偏多 內外棉進口窗口關閉，核心觀點：中性偏空 美棉供需格局相對較好，符合靠前發力擴大內需的政策基調；賣地收入降幅收窄 ，
宏觀：中性 國內1-2月財政數據出爐，東南亞、財政收入負增長源於高基數和前期減稅降費擾動 ，2023/24年度產量調減、坯布庫存上升。國內紗光算光算谷歌seo谷歌推广線開機率下調（偏空），